Cycle BTC 2024 : le plus faible de l'histoire des halvings
Selon Galaxy Research, le BTC n'a progressé que de 97% depuis le halving d'avril 2024, très loin des cycles précédents.
Le cycle Bitcoin 2024 déçoit face à l'histoire
Alex Thorn, directeur de la recherche chez Galaxy, tire un constat sans appel : le cycle Bitcoin actuel est «dramatiquement» inférieur aux trois cycles précédents.
Des chiffres qui parlent d'eux-mêmes
Depuis le halving d'avril 2024, le BTC a progressé d'environ 97%, atteignant un sommet historique au-dessus de 125 000 $ le 5 octobre 2025. C'est peu comparé aux cycles précédents :
- 2020 : +761%
- 2016 : +2 950%
- 2012 : +9 294%
La volatilité suit la même tendance. L'indice de volatilité sur 30 jours est aujourd'hui à 1,75%, contre 9,64% en avril 2020. Depuis le début de ce cycle, il n'a jamais dépassé 3,11%.
Une situation inédite à nuancer
Certains analystes tempèrent cette comparaison. En mars 2024, soit un mois avant le halving, le BTC avait déjà atteint un nouveau sommet historique au-dessus de 70 000 $. Ce mouvement anticipé, alimenté par l'approbation des ETFs Bitcoin spot aux États-Unis en janvier 2024, a faussé les calculs de performance du cycle.
Autrement dit, une partie des gains habituellement observés après le halving s'est produite avant.
La fin du cycle des 4 ans ?
Thorn lui-même s'interroge : «Est-ce la nouvelle norme, ou est-ce temporaire ?» La baisse structurelle de la volatilité suggère que le Bitcoin mature, attirant désormais des investisseurs institutionnels moins spéculatifs. Le modèle des cycles de 4 ans reste observé, mais avec une intensité décroissante à chaque halving.